【新発見！】日経平均とダブルインバースの意外な関係 CAN-SLIM投資日記【2019/10/29】

本日の概況

10月5週目の火曜日。昨日のNY市場は上昇。再び27,000円を越えてきました。米の決算状況も悪くないようです。ただ、大きく上昇するという訳でもなさそうです。ある意味安定した市況ですね。

日本市場は本日も上昇しました。N-〇倍率（日経平均と他市場の伸び率の比較）も改善傾向。マザーズは加速してますね。今日は個別銘柄も全体的に上昇の流れがきていたように思います。大型銘柄だけでなく個人投資家の買いも戻ってきたんでしょうか。

最近のニュースとして日経ダブルインバースETF（以下Wインバ）の信用残高が過去最高になったという話題があります。Wインバは日経平均がマイナスに振れることを期待した買いです。それだけ最近の市場の上昇を懐疑的に見る向きが多いんだなと感じてます。

過去、Wインバの信用残高が日経平均にどのように影響を与えたのか気になったのでグラフ化してみましたが、思いもよらぬ発見がありました。

以下はWインバが上場されてからの日経平均株価とWインバの信用買残高の推移です。

赤線が日経平均、青線がWインバの信用買残高です。ここ最近のWインバの信用買残高の増加スピードはすごいですね。９月の連騰を受けて一気に増加したようです。基本的には右肩上がりに増えています。それだけ弱気に見ている人が多いということですね。

このグラフですが、よく見ると日経平均の騰落と信用買残の増減は完全にリンクしているんです。直近の２年間に絞ったグラフは以下の通りです。

赤線が日経平均、青線がWインバの信用残高です。

山と谷の位置がぴったりあってるんですね。こんな関連性があるとは思いもよりませんでした。Wインバの買いは市場にマイナスに働くとばかり思っていたら、逆に上昇につながっていたということなんです。

これがわかってからいまいちレバレッジ型ETFの仕組みを理解していないなと思ったのでネットでWインバの仕組みについて調べました。

どうやら先物市場を使って純資産の倍の金額の売買を実行することで指数の２倍で動くしかけを実現しているようです。毎日現物の引け後に先物市場で上場信託の純資産の増減、および指数との連動に合わせたリバランスの動きを加味して売買が実行されているため、非常に複雑な仕掛けになっていることはわかりました。要はよくわからんです(^-^;

しかし、Wインバの信用買残減少とともに日経平均株価が下落しているのは事実です。こう考えると日経平均が上昇局面でWインバが信用買残を増やしている時はWインバの買いを避けたほうがいいということになります。むしろ、下落が始まって信用買い残が減少しだしてから買いに入ったほうがいいようです。

今はまだ残高が増加局面のようですね。これが反転した時が日経平均の下落がスタートする合図ということになります。Wインバの信用買残高推移は常にチェックしたほうがよさそうです。